부채자본. 무엇을 뜻하는 걸까요?

자산은 부채자본과 지분자본 두 가지로 나누어집니다. 

돈을 빌려주고 꾸는 행위, 즉 대차 행위는 대부분 대여자와 차입자 사이의 법적 계약에 따라 문서를 통해 이루어집니다. 

그 계약에는 여러 가지 내용이 포함될 수 있겠지만, 적어도 원금, 만기일, 이자율, 대여조건의 네 가지 사항에 대해서는 명확히 정하게 됩니다.

가령 한 회사가 5천만원을 은행으로부터 빌리면서 그 돈을 2년후에 갚고 그간 10%(특별한 언급이 없드면, 보통 연간이자율을 뜻함)의 이자를 지급하기로 약속했다고 합시다. 

이 경우 애초에 빌린 금액인 5천만원(원금)은 2년후인 만기일에 갚아야 합니다. 

원금을 갚기 전까지는(즉, 부채로 남아 있는 동안), 채무자가 그 돈의 사용에 대한 대가로서 이자를 지급해야 합니다. 이때 이자액의 계산은 갚을 원금, 즉 미상환 잔액에 이자율을 곱해서 합니다.

이자=원금x이자율x기간

그런데 이때 대여자는 차입자에게 채무기간 동안 일정한 수준의 순자본(총 자산에서 총부채를 차감한 금액)을 유지하게 하거나, 대여자의 동의 없이 특정장비나 다른 사업체를 매입하지 못하게 할 수 있습니다.

이렇게 원금의 전부 또는 일부가 미상환 상태인 동안 그 차입자가 해야 할 일과 할 수 없는 일을 정한 것이 대여조건(제한적 약정으로 알려져 있음)입니다. 

일반적으로 이러한 약정은 차입회사의 임원에 지급하는 보수한도를 정하거나 주주에 지급하는 배당금에 제한을 가하는 것을 포함하는데, 

이는 차입자가 이자나 원금을 약속한 대로 주지 않을 가능성, 즉 대손위험의 부담을 대여자가 줄이려 고안된 것입니다.

만일 차입자가 그 약정을 위반하면, 대여자는 대여금의 즉각적인 상환을 요구할 수 있습니다.

이렇게 함으로써 차입자의 재무상황이 더 악화되기 전에 징조를 미리 보고 대여금의 회수를 강요할 수 있게 되는 것입니다. 

대여자는 대손위험을 최소화하려고 하지만 이는 완전히 제거할 수 있는 것이 아닙니다.

그 위험을 어느 정도 받아들이고 그 대신 그에 상응하는 적절한 이익(즉, 이자)으로 보상받고자 합니다.

그래서 이런 말이 있습니다. “위험없이 이익 보려는 것, 위험없이 경험 쌓고자 하는 것, 일 하지 않고 보수 받고자 하는 것은 태어나지도 않고 살려는 것과도 같다.” 

더 큰 위험을 부담하는 대여자는 더 큰 이익을 기대할 것입니다. 

이러한 상황을 위험-이익 상충관계라 하는데, 이 관계는 지분투자의 경우에 더 분명히 나타나게 됩니다.